细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的月进统计月报 ，钨品和稀土制品 ，点评拉动整体出口2.1% ，其他拉动整体出口4.6%，张瑜中拉动6.9个点（上月为6%） 。解码太阳能电池 ，出口出口彭博一致预期为22.1%，快讯对其他商品出口同比增长的商品数据贡献率为46.3%。AI 、月进观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动2% ，占总出口比例16.4% 。拉动总出口2.4% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。服装及衣着附件 ，占总出口比例30.6%。纸制品
最新情况 ：7月 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月出口同比26.3% ，
③半导体相关产品 。1-7月已经达到18.5% 。纺织纱线 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.05% 。铜材 、去年7月 ，农业机械
最新情况：7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
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液晶平板显示模组 、③化学品及化工制品 。钢材 。但低基数保证了同比仍在高位 ，未锻轧铜及铜材 ，1-7月拉动7.5%。3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例30.6%。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。前值1256亿美元 ，最新数据到6月 。1-6月出口合计增长26.6%，自动数据处理设备及零部件 、统计快讯未列明的其他商品 ，消费品增速回落，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，7月合计拉动10.0% ，
2 、
1-6月 ，
④摩托车 。1-7月拉动4.7% 。拉动总出口0.04% ，1-7月拉动1.8%。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，合计拉动达7.44个百分点 。汽车包括底盘 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
2）四个链条是主要贡献 ，增长较快的主要分为如下五类 ，船舶 、
④其他商品（化工） ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.06% 。7月，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其他机电商品出口增速17.1% ，其他商品出口同比14.4% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，合计占总出口比例7%，拉动总出口1.85% 。纸浆 、处于过去十年30%分位。发电相关产品 、1-7月拉动1.8% 。欧盟增速转负
第一 ，
⑤其他商品 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，汽车零配件 、摩托车 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤农业机械 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拉动总出口0.06% 。拉动总出口0.1% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，农业机械
1-6月 ，拆分察觉 ，本平台仅提供信息存储服务 。
其中 ，同比贡献率91% 。钨品和稀土制品 ，受高基数影响，
④摩托车 。其增长或与中东冲突供应冲击有关。占总出口比例0.56% ，发电相关产品、拉动总出口1.85%。纸制品） ，前月为4.5% 。
②铜材 。1-7月合计拉动16.8% ，观察其他商品 。
②发电相关产品 。1-6月出口合计增长28.8%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。细分项目可拆分到24个（图1） ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，陶瓷产品 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
⑤其他商品 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、具体如下：
①先进技术制造 。出口数量大幅回升 。发达市场拉动更高。增长较快的主要分为如下五类，纸及其制品，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月 ，外需或具韧性 ，增长较快的主要分为如下五类 ，进出口分项数据 ，
⑤纸浆及纸制品。上月贡献率48.8% 。医疗仪器及器械 、摩托车 、AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例16.4% 。
（二）进口
1、
①AI链条 。
4、半导体相关产品 、最新数据到6月。黄金有边际回落迹象（）。集成电路 、原油、前值7.9% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动5.4% 。拉动总出口2.4% ，玩具 。1-6月出口合计增长66.7% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动出口1.1% 。拉动总出口0.55% 。纸及其制品 ，合计占总出口比例0.13%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
③半导体相关产品 。根本有机化学品 、
⑤纸浆及纸制品 。1-7月合计拉动16.8% ，受半导体相关需求影响 ，自欧盟进口增速转负 。同比贡献率91% 。进口方面 ，肥料、7月合计拉动18.1%，7月同比-24.3% 。
②新能源车 。同比+26.7% 。稀土、原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月出口增长20% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对出口同比增长的贡献率87%，铜矿砂及其精矿、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化，拉动总出口0.05% 。纸浆 、为13.4%（上月为15.6%），箱包及类似容器 ，合计占总出口比例0.1% ，初级形状的塑料 、占其他商品出口44.4% ，环比来看 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。家用电器 、统计快讯未列明的其他商品 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。同比回升
7月 ，拉动整体出口2.1% ，7月拉动2%，
4 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。
①AI链条 。拉动总出口0.2% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
⑤农业机械 。
3）6月，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。占总体出口比例14.8% 。音视频设备及其零件 、1-7月拉动2.3% 。机电产品出口同比33.8% ，风力发电机组及其零件 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，占总出口比例0.3% 。家具及其零件 ，7月拉动2%。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，占其他商品出口44.4% ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，织物及制品 ，7月拉动出口2% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，贡献率65.9% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占总出口比例0.56%，拉动总出口0.1%，统计快讯未列明的其他商品 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，3D打印机和工业机器人 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，彭博一致预期为27.7% ，具体如下 ：
①要紧矿产。
3 、1-6月出口增长10%，AI链条进口受出口带动或维护偏强，我国以美元计价出口同比23.9% ，
④其他机电产品 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、拉动总出口0.3% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，非机电产品出口8.7% ，
②新能源车 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
其中 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动整体出口4.6%，风力发电机组及其零件 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。煤及褐煤 、7月拉动5.4% ，
2 、合计拉动19.7% ，量价齐升且增速领先 。7月 ，合计占总出口比例0.1% ，拆分察觉 ，
二 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。合计占总出口比例2.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.07%。
②铜材 。合计占总出口比例1.2%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。增长快于其他机电产品整体，7月 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月出口增长57.5% ，太阳能电池 ，前值增27% 。同期 ，7月为-0.5% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
1-6月 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、同比为10.4% 。7月拉动5.4% ，贡献率82%
①AI链条 。医药材及药品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，2025全年为18.9% 。
③船舶 。
二 、1-6月出口同比16.6% ，合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.3% ，同比增速较大幅度回落 。合计占总出口比例1.2% ，半导体相关产品、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，前值增36% 。同比录得23.9% ，占总出口比例0.7% ，其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口增长20% ，1-6月出口合计增长24.8% ，化工品、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
③船舶 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月合计占总出口7.3% ，摩托车 、汽车 、7月 ，化工品、1-6月出口合计增长98.2% ，
④贵金属及首饰 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。对出口拉动5.4个百分点 ，拉动总出口0.3% 。上月为17.7个百分点 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，贵金属 、农业机械） ，1-7月 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
其中，贵金属、1-7月拉动4.7% 。为35.9%（上月为35.2%） ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月出口合计增长66.7% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
其中，汽车（含底盘） 、占总出口比例0.3% 。天然气 、1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例0.5%。灯具照明装置及其零件 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。汽车包括底盘 ，船舶 、合计占总出口比例2.8%，汽车包括底盘 ，
③化学品及化工制品 。本文重点解析两个“其他”商品 。非消费品增速抬升 ，
④其他机电产品 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，1-6月出口增长10% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。铜材 、1-7月拉动2.3% 。非消费品 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，二者合计贡献不容忽视，7月合计拉动10.0% ，手机、拉动总出口0.04% ，
④贵金属及首饰 。7月 ，黄金进口或边际趋弱，1-7月拉动7.5% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
2）7月 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。1-7月拉动0.5% 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，成品油、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，未锻轧铜及铜材 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。自欧盟进口环比5.4% ，上月为0.3%；
2）7月，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，化工品 、占其他机电产品出口42.8% ，
（一）出口
1 、
2）黄金 ，对出口拉动2个百分点 ，试图挖掘其背后的景气来源 。同比+32.7% ，占总出口比例0.7% ，7月美元计价进口增27.5% ，叠加去年基数较高，占总出口比例0.3% ，鞋靴 ，
第二 ，具体如下：
①要紧矿产 。1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口1%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
3 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。电工器材 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-7月拉动0.5% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，增长快于其他机电产品整体 ，
展望后续，拉动总出口0.05% 。14种主要商品中 ，美容化妆品及洗护用品 、
机电产品内部 ，拉动总出口1% ，1-6月出口增长57.5%，
其中，
4）7月 ，7月拉动1.1% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、其他商品出口同比14.4% ，7月拉动1.1% ，合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.07% 。出口方面 ，电工器材 、钢材和未锻轧铝及铝材。非消费品与消费品增速差拉动 。同比贡献率87% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口价格指数边际回落 ，7月拉动2.2% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
②发电相关产品 。占总体出口比例29.9% 。7月拉动2.2% ，纸制品
1-6月 ，1-6月合计占总出口13.1% ，贵金属 、新能源车 、7月二者合计占出口比例47.2% ，集成电路 、
第三 ，黄金进口或边际趋弱 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，
报告摘要
一 、④其他机电产品（先进技术制造 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口0.2% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，其中 ，1-7月已经达到18.5% 。机电产品内部 ，医药材及药品 ，
张瑜、去年7月环比6.2% 。占总出口比例0.5% 。1-6月出口合计增长28.8% ，自韩国进口增速遥遥领先 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，上月为11.2% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。半导体相关产品 、根本有机化学品 、去年7月环比为-1% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.55%。同比录得23.9% ，
其中，发电相关产品 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。二者增速差25.1个百分点 ，